原文作者：Jack Inabinet，Bankless摘要：由于预计这些即将到来的空投，近500万ETH(价值约155亿美元)已被重新分配给EigenLayer，但越来越多的人担心，协议的AVS产生的收益将无法满足后EIGEN空投世界的存款人。为了避免在AVS收益率不足的情况下发生TVL的大规模外流，EigenLayer可能只会在第一轮中分发其打算空投的代币总数的一小部分，从而实现未来EIGEN奖励的承诺作为激励储户的胡萝卜。...
原文编译：白水，金色财经
虽然EigenLayer空投被认为是加密货币历史上最令人期待的机会之一，但空投后代币价格下跌是否真的是不可避免的呢？
EigenLayer站在再质押的前沿，创建了一个共享安全市场，为寻求创建分散网络的开发者提供了简化流程的机会，降低了进入门槛，并扩大了加密安全应用程序的范围。
EIGEN空投有望成为加密货币历史上规模最大的空投之一，存款人可从流动性再质押协议和主动验证的服务中轻松获得额外的分配！
然而，人们开始担心即将到来的空投是否会导致AVS收益无法满足存款人的预期。存款人参与EigenLayer并不是出于慷慨，而是为了追求超过机会成本的财务回报，或者通过替代策略来获取收益。
尽管目前EigenLayer支持对AVS的委托，但尚未产生实际收入，这意味着存款人只是在猜测未来的空投将会补偿他们。
在没有实际收入的情况下，对价值进行预测可能会变得疯狂，但这种不可避免的情况可能会对"EigenLayer轻而易举地价值数百亿美元"的集体错觉泼冷水；如果AVS收益率令人失望，协议将发现越来越难以证明高估值的合理性。
许多AVS并不具有直接的可比性，但是，对于一个价值120亿美元的网络来说，Celestia每年仅产生几千美元的收入，这无疑是微不足道的。AVS必须采用自己的通货膨胀经济学来提供安全保障，这将进一步加剧市场近几周所经历的替代品供应过剩。
为了避免AVS收益率不足时引发大规模资金外流的情况，EigenLayer可能只会在第一轮中分发其打算空投的代币总数的一小部分，从而利用未来EIGEN奖励的承诺来激励储户。
然而，如果市场开始审视这种可持续性，可能会认为EigenLayer被高估，对未来空投的感知价值产生负面影响，并导致资金从协议中流失，直到余下的存款人觉得他们的资本机会成本得到了充分的补偿。
寻求最大限度利用EigenLayer机会的投机者通常会利用高杠杆进行操作，从而刺激对各种加密应用程序的需求。尽管高收益的EigenLayer机会使整个以太坊DeFi生态系统受益，但储户对隐含回报的不满可能会导致资金外流，从而削弱收益率，并对依赖再质押的项目产生负面影响。
此外，自12月以来，EigenLayer一直是ETH的主要吸收地，存款在不到5个月时间内增长了6100%。如果追求空投的EigenLayer用户流入ETH的边际资金转为销售，那么以太坊和其他相关加密资产的价格将受到不利影响。
尽管EigenLayer通过瞄准伟大并催化加密经济安全的革命，使其空投抢先交易成为一种明显的策略，但加密货币的回报并非没有风险，而且EigenLayer目前的存款水平是否可持续值得怀疑。虽然协议可以自由铸造和膨胀其代币，但市场参与者必须购买不断增加的供应量，否则代币价格将会下跌。
虽然EigenLayer所追求的概念当然值得称赞，但是再质押是否真的是下一个伟大的加密创新，还有待观察。代币通胀不可持续，几乎没有产生实际收入。如果后者成为真实情况，那么EigenLayer将被归为"坏主意"，对以太坊生态系统造成重大打击，并失去重要的共享叙述。
