摘要:宏观多重利空国际局势避险山寨币流动性枯竭造成了行情的坍塌。2021年10月,比特币价格63000,当时Bn的launchpad项目BetaFinance,公募IEO估值FDV是60m,MC是96M2024年4月,比特币价格68000,4月Launchpool项目Saga的初始MC是4419M,FDV是49Billion。...
麻木了,忍痛简单说一下市场:
1. 行情回顾。 4月初,确实发现了市场过热的迹象,如季度合同溢价过高、资金利率过高等,预计回调将减持。但低估了回调的幅度,尤其是山寨的回调幅度。宏观多重坏消息 国际形势避险 山寨币流动性枯竭导致市场崩盘。但目前场内杠杆已基本清除,甚至出现负费率。宏观和情感修复可能需要1-2周甚至更长时间。
2. 山寨的估值逻辑需要重构。 除了资本元素,山寨下跌的主要原因是山寨估值太贵。从供给的角度来看,货币供应过多,估值过高。这与交易所的新节奏无关。事实上,这一轮牛市的新节奏与上一轮几乎相同。
问题是,这一轮私募股权的价值比上一轮贵得多。
2021年10月,比特币市场63000,当时Bn的launchpad项目Betad Finance,公募IEO估值FDV为60m,MC为9.6M.
2024年4月,比特币市场6.8万,4月,Launchpool项目Saga的初始MC为441.9M, FDV是4.9Billion。Ethena开盘初始MC为883M,FDV为88.5Billion.
这种对比可以清楚地发现,在比特币市值几乎相同的情况下,新发行的山寨币的流通市值几乎是50-100倍。最初的周期是在交易所散户投资者或liquid fund可以赚取的二级市场增长溢价在私募阶段完成了VC机构之间的相互接管。它带走了散户在交易所赚钱的机会
3. 交易策略。 既然货币市场的新项目几乎都是气体,为什么要买4亿或6亿美元的气体,而不是5M或10M,只是因为VC背诵?拼多多告诉我们,便宜是最后一个事实。
流通性恢复后(部分山寨严重套牢),采用哑铃持股,60%的仓位换位BTC,BNB,SOL,40%用于打新冲链上低估值的MEME币和土狗币。垃圾项目,只要足够便宜,就是好项目。不管项目有多好,都不应该在一定程度上接管VC。