稳定货币发行导向的资产不同，在不同国家的监管框架下划分不同的资产类别。例如，日本将USDT归类为“数字货币”，而算法稳定货币则被视为“加密资产”。目前，新加坡的稳定货币控制法案相对更详细，日本的监管更严格，欧盟的监管更全面，香港和美国的监管框架基本形成，相关法案预计将很快实施。
新加坡稳定货币监管政策
2023年8 月 15 新加坡金融管理局、新加坡金融管理局、（MAS）稳定货币的最终监管框架已经宣布，成为世界上第一个将稳定货币纳入当地监管机制的司法管辖区之一。MAS的监管要点如下：
在引导货币和发行主体方面，MAS允许发行引导单一货币稳定货币（SCS），指导货币是新加坡元 G10货币。MAS突破了一国货币只代表其主权的传统观念，允许稳定货币引导其他国家。发行主体分为银行和非银行。非银行发行人需要稳定货币流通规模超过500万新货币，申请PS法案下的MPI许可证，否则只需满足PS法案下的DPT规定。银行需要发行100%资产抵押的稳定货币，不需要申请MPI许可证，因为银行法案要求银行符合相关标准。
MAS在储备金管理方面有以下规定：
资产构成：储备金只能投资于现金、现金等价物和剩余期满日不超过三个月的债券。资产发行主体为政府/央行或AA-以上国际机构。
资本托管：发行人应当设立信托，开立隔离账户，区分自有资产和储备资金。基金托管人必须具有新加坡托管服务许可证的金融企业，或者在新加坡设有分支机构、信用评分不少于A-的海外机构。
日常管理：储备金的日市值应超过SCS流通规模的100%。赎回时，按面值赎回。赎回时间不得超过5天，月度审计报告应在官方网站上发布。
稳定货币发行人的相关资质包括三个方面：
基本资本要求：与银行巴塞尔协议类似，MAS要求稳定货币发行人的资本金不少于100万新元或年度运营费用的50%。
偿付能力要求:要求流动性资产超过年度运营费用的50%，或满足资产正常提现需求，需单独验证。规定的流动性资产包括现金、现金等价物、政府债务、大额存款和货币市场基金。
业务限制要求：发行人不得从事贷款，Staking、交易、资产管理等服务也不能拥有其他实体的股权。但它可以从事稳定货币管理和转账业务。MAS明确表示，发行人不能借钱，Staking、资产管理和其他活动向用户支付利息，而其他企业可以提供类似的业务，包括与发行人无关的企业。
美国稳定货币监管政策
目前，美国还没有明确的控制政策法规，其中最能代表美国监管计划和政策方向的是2023年5月18日的一次听证会。在这次听证会上，美国两党各自提出了自己的监管框架。虽然两党仍存在争议，但已就多方面达成共识。
在共和党主张的提案版本中，法案允许稳定货币运营商选择在哪个州注册，而不是通过联邦储备委员会，每个州都可以自由设定自己的标准，发行人将有 180 每天向联邦监管部门提交所有必要的注册材料。 该法案的支持者认为，这将避免“竞争”(race to the bottom)，并符合美国二级联邦/州银行的监管框架。
民主党代表 Maxine Waters 在民主党提案中，联邦储备制度发挥了主导作用。民主党建议授予州监管机构允许发行人注册的权利，而美联储保留允许或拒绝联邦注册的权利。民主党特别关注发行人的资格，如发行人应为联邦保险存款机构。你也可以期望稳定货币发行人和/或分销商遵循一些了解你的客户（KYC）以及反洗钱标准的规定。
目前，达成共识的领域包括：稳定货币储备的组成（包括现金、短期国库券和央行储备存款），要求发行人申请 90 美国证券交易委员会被批准或拒绝，并承认稳定货币为非证券，允许美国证券交易委员会（SEC）在这一领域“退居二线”。
此外，2023年7月28日，美国众议院金融服务委员会通过了《支付稳定币透明度法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act of 2023）、《保存代币法案》（Keep Your Coins Act of 2023)与其他五项金融相关法案。这些法案的目的是控制支付稳定货币的发行，以确保数字货币客户能够在自行管理的钱夹中保存其资产。国会审议的一些加密法案也得到了一定程度的支持，如稳定货币控制相关的稳定货币信任法案和稳定货币创新保护法案 2022 年 12 月提出，但此后进展不大。
香港稳定货币监管政策
2023年1月31日，香港金融管理局发布近期公告 36 本页关于加密资产和稳定货币的讨论文件结论大致阐述了相关加密资产和稳定货币的一般监管计划。
具体来说，金融管理局将采用基于风险（指数）的方法来确定稳定货币结构的范围，并确保在拟议的系统下进行监督。监管活动主要包括：建立和维护管理范围内的稳定货币规则；发行、建立或销毁相关稳定货币；稳定货币的稳定性和储备管理安排（无论发行人是否提供）；
稳定货币的储备资产价值应始终与未偿稳定货币的价值一致。应当有储备资产⾼质量与⾼流通性。基于套利或算法获得价值的稳定货币将不被接受。稳定货币持有人应能在合理期限内将稳定货币按合理期限进行。⾯价值兑换成参照法定货币。监管机构不得从事与其相关许可证允许的主要业务不同的活动。例如，钱夹运营商不应从事贷款活动。此外，文件显示，目标实施日期为2023年 年-2024 年。
欧盟稳定货币监管政策
2023年4月20日，欧洲议会通过了欧洲加密资产市场法规（MiCA），MiCA 这是一部规模庞大、范围广泛的法律，本文重点关注稳定币。
关于稳定币，MiCA 稳定货币分为两个子类：电子货币代币（EMTs）以及资产参考代币（ARTs）。在MiCA框架下，EMT是指任何希望通过参考单一法定货币的价值来稳定其价值的代币。这种代币包含USDC、USDT和EUROC。EMT发行人必须有一定的股本储备，所谓的“重要”机构受到额外规定的限制，并受到欧洲银行监管机构的监管。
同时，ART规范本质上是欧盟对Facebook放弃的Diem代币的担忧的回应，包括与单一法定货币无关的稳定货币，以及参考货币、产品和数字货币篮子的稳定货币。这些分类至少可以让稳定货币发行者清楚地知道他们需要遵守哪些规则，但MiCA的有效性仍然取决于如何实施该标准。此外，稳定货币还需要一定的储备金，限制成交量。USDC 等待稳定货币将需要保持足够的储备，以满足大规模提现时的赎回请求。规模过大的稳定货币也面临着每天的赎回请求 2 亿欧元（2.2 1亿美元)的交易限制。
日本稳定货币监管政策
2022年6月3日，日本议会通过了一项法案，明确了稳定货币的法律地位，并将其定义为数字货币。日本已成为首批引入稳定货币法律框架的主要经济体之一。2023年4月7日，日本政府发布了Web 3.0白皮书为NFT和稳定货币制定了监管措施。新白皮书强调了为稳定货币注册准备环境和建立自律组织的重要性。白皮书提出了开发日元支持的稳定货币的建议。白皮书称，银行和保险公司进入该行业的许可证仍不明确，并建议制定指导方针。
2023年6月1日，日本实施了修订后的《资本结算法》，将稳定货币定义为一种新的“电子支付方式”，进一步明确了稳定货币在日本法律框架中的地位，制定了规范稳定货币在日本发行和使用的详细规则。
修订后的《资本结算法》将数字货币分为“类数字货币”和“加密资产”。本次修订的重点是将前者单独列出并分离——USDT 法定货币硬币的稳定货币列入“数字货币”类型，属于外汇投资。因此，这种稳定货币的发行人将仅限于国内银行、转账服务提供商和信托俱乐部，新法律法规对发行人和代理人有更明确的规定，只有获得电子支付许可证的代理商才能参与这种稳定货币的发行业务。
对于海外发行的稳定货币，其监管主要由日本国内代理商完成。在此期间，代理商有责任保护客户的资产。同时，从反洗钱的角度来看，金融部有权要求他们提供交易记录进行查询。算法稳定货币属于“加密资产”类别，其管理模式与其他数字货币相同。
