[一起炒币暴富]“双十一”比特币打折，“小牛市”还会继续吗？

短期内很难消除市场情绪，但已经开始关注风险。

北京时间 11 月 10 日 0 点之后的 45 几分钟内，刚刚突破 38000 美元的BTC转弯方向直线向下，连续破碎 37000、36000 两个整数关口，最低一度跌至 35500 美元附近。从最高点 38000 周边计算，只用了不到两个小时就吐出了昨天十几个小时的涨幅。截至发文时，BTC最高反弹至 36800 美元附近。

与BTC相比，以太坊在坎昆升级的不确定性之后，由于贝莱德在特拉华州注册以太坊信托消息的刺激，走出了独立市场，在短暂跟随BTC下跌后继续强势上涨。截至文章发布时，以太坊甚至再次突破了昨晚创造的东西 2050 美元左右的高点，最高涨至 2130 美元附近，距离年内新高已近。

据 Coinglass 数据显示，在 0 点击后一小时内，全网暴仓超仓，全网超仓超仓。 1.5 1亿美元，大量追高的高倍多订单瞬间清零。在这里，山寨币之前涨幅正旺的，以前涨幅正旺的。 BLUR、SOL、LINK、GAS 等等都跟随BTC短期下跌超过 10%。截至发文时，这些代币大多有不同程度的反弹。

为什么BTC在上涨后迅速下跌？

首先，昨日BTC上涨的推动因素仍是BTC现货的推动因素 ETF 将通过的期望。一方面，CoinDesk 美国证券交易委员会援引知情人士的话说，（SEC）已与灰度投资（Grayscale Investments）申请信托产品 GBTC 转换为现货BTC ETF 谈判细节；另一方面，彭博社分析师 James Seyffart 和 Eric Balchunas 分析称，从 11 月 9 从那天起，将会有一个小窗口，在此期间，美国证券交易委员会（SEC）能够准许 12 待处理的BTC ETF 申请。

除了 ETF 除了预期，美众议院还通过了禁令 SEC 利用预算资金对加密货币公司采取执法行动的拨款修正案的消息也可能进一步刺激乐观情绪的发酵，促进亚洲市场和美国市场开盘时间内比特币市场的快速上涨。

但通过盘面也可以清楚地看到，BTC在第一次接触中 36000 美元过后，上涨幅度和力度都有所减弱，再加上美元的上涨幅度和力度 38000 美元也触及了去年年初到去年年初 5 在月初的冲击范围内，可能会有大量的投资者选择在这里获利。集中销售行动和由于合同多单结算引发的连续市场价格销售可能是短期市场暴跌的直接因素。

市场乐观情绪依然存在，但已经有人冷静下来了

最近加密货币市场 FOMO 情绪已经达到了阶段性的高峰。以波动性、市场成交量和社交媒体热度为参考的贪婪恐慌指数已经创下 2021 年 11 月至今的新高，甚至几乎都是新高「被判死刑」的 NFT 在成交量和各系列地板价格方面都看到了明显的反弹。

可以说，尽管BTC在今天凌晨发生了强烈的变化，但目前的市场情绪并没有那么快被摧毁，各种加密货币的价格仍有可能再次达到今年的新高。然而，投资者需要更多地关注潜在风险，而不是上个月几乎盲目乐观。

宏观上，虽然美联储主席鲍威尔在本月美联储议息决定后的讲话趋于鸽派，但他仍然不在那里「停止加息」一些美联储官员，包括巴尔金，仍然认为加息和缩表还没有完成。在市场上，预期几乎一致。 12 当月会继续暂停加息并将其转化为结束本轮加息周期的信号时，一旦发生事故，影响是显而易见的。

另一方面，即使美联储的加息周期已经结束，也不能在短时间内降息，这意味着该政策仍将保持紧缩，这对预期注入新资金的加密货币市场并不是一个好消息。

回到市场上最受关注的BTC现货 ETF 方面，当我们习惯性地感觉到的时候 ETF 当通过肯定会给BTC乃至整个加密货币市场带来新的资金时，摩根大通率先站出来打破了一盆冷水。

据 The Block 据独家报道，摩根大通分析师认为，一些加密货币正在上升「过度」了。分析师认为，即使BTC现货， ETF 通过申请可能只会主要吸引投资 GBTC、比特币期货 ETF 以及上市BTC矿业企业股票的投资者，鉴于加拿大和欧洲BTC现货存在 ETF 但几乎没有引起投资者的兴趣，美国BTC现货 ETF 是否真的能吸引新的资金是值得怀疑的。

此外，分析师还认为，热门比特币区块奖励减半的预期很可能已经被减半 price in。分析师称，「减半」这是可预测的，随着区块奖励的减半，比特币采矿成本的增加将迫使高成本矿工退出，从而降低最终力量，提高其他矿工的收入，市场本身将重新平衡，而不一定需要通过价格上涨来维持比特币网络的运行。

ETF 减半后还有什么？

摩根大通分析师的观点非常中肯。虽然规避风险并不意味着短期内不会继续上涨，但它可以用来避免严重的下跌。如果 ETF 有利于实施，比特币区块奖励减半提前定价，后续叙事联系不足以支撑整个市场情绪，中间差距将给市场趋势带来很大的不确定性。

投资者需要注意的是，目前世界上大多数国家的货币政策都处于紧缩状态，市场缺乏增量资金必然难以激活风险市场。笔者曾在过去的分析中指出，美股标普 500 本轮指数上涨来自成份股中头部公司股票的增值，而不是成份股中头部公司股票的增值。「全面开花」。风险资产中风险较高，缺乏类似股票的风险资产「基本面」就加密资产而言，一旦全球宏观经济出现衰退迹象，很可能成为资本逃离的信号「首选」。