BTC，这种由技术极客发起的货币试验产品在诞生后一路飙升，从不到一厘米的价格上涨到超过6万美元，仅仅十年就超过了1000万倍。
从收益上看，2021年全年比特币回报率达到57.31%，同期S&P500收益率为25.95%，中证500收益率为15.58%，恒生指数收益率为-14.12%，黄金价格上涨为-4.38%。与传统资产相比，BTC是一种具有投资价值的风险资产。
此外，数据显示，BTC历史上仅两次年涨幅以负结束，即2014年和2018年，其他时间收涨，远优于世界其他资产。
与此同时，比特币飙升和BTC不断刷新历史高点的消息经常出现在主要媒体的头版，甚至特斯拉首席执行官伊隆·马斯克也表明他已经成为比特币的一员。
那么，BTC到底是什么，为什么会有这么大的投资回报呢？为什么会得到这么多的关注？它有什么欣赏空间？
1、比特币的特点支持其价值增长
1)高稀缺性和储存价值
①众所周知，比特币总量稳定在2100万枚，近1870万枚BTC被挖出来，但并不是所有挖出来的BTC都会在市场上流通，因为它记录了比特币的私钥丢失和硬盘损坏，导致许多BTC在网络上永久消失。从下面的BTC持有人流动图可以看出，至少有22%的BTC已经5年多没有被移动了。因此，即使BTC全部挖出，其总流量也永远达不到2100万。
②BTC之前经历过供不应求的阶段。2020年5月12日，BTC迎来了第三次减半，每个块的奖励由原来的12.5个BTC下降到6.25个。按BTC平均每10分钟生产一块的速度计算，每天可生产约900个BTC。然而，当BTC在2020年10月开启上升模式时，仅灰度一家机构的BTC日均加持就达到了1286个，远远超过了同期BTC的日产量，因此比特币市场的上涨是可以预见的。
2)挖BTC需要成本
许多年前，比特币采矿只是一种爱好，我们也可以用家用电脑挖出BTC。然而，随着采矿竞争的日益激烈，专业采矿机器的出现，个人参与比特币采矿的成本越来越高，比特币采矿进入了一个大规模、集中的专业时代。从设备采购、寻找优惠电价、采矿选址、施工，到专业管理和后期维护，每一步都需要大量的资本投资。
BTC每四年减半一次，也就是说，在相同的算率下挖掘比特币的数量会减少，这意味着单一比特币的成本会增加。此外，OKLink数据显示，比特币的整个网络计算能力一直在上升，因此计算率越高，挖掘难度越大，获取比特币的成本就越高。
BTC历史上很少跌破自己的采矿成本价。一旦跌破，因为是在赔钱采矿，一些矿工会选择止损退出。这时，算率会下降，采矿难度也会降低，比特币的成本也会下降。因此，有人认为采矿成本对比特币市场具有一定的参考意义。
3)抗通胀价值存储投资品
由于BTC不依赖于特定的发行机构，而是根据固定算法，通过大量的计算，其“分散化”、“总量稳定”、“开放透明”等属性使其被越来越多的人所接受和尊重。
此前，受新冠疫情影响，大多数央行开始了宽松的货币政策。在全球放水的背景下，通胀预期升温，投资者囤积现金的需求转变为“抗通胀、高回报”的需求。因此，黄金作为“避险第一”脱颖而出。近年来，BTC被称为“数字黄金”，由于其上升空间远远大于黄金，加上其稀缺性和与传统资产的低相关性，随着投资渠道的合规化，它也越来越受到机构的青睐。
目前，我们可以看到，越来越多的上市公司、私营企业和基金公司开始在其资产配置中加入BTC，这不仅分散了投资风险，而且增加了收入。比特币投资正变得越来越主流。摩根大通曾表示，随着千禧一代逐渐成为投资市场更重要的组成部分，他们更喜欢“数字黄金”而不是传统黄金，BTC可能会超过黄金。
10年前，一枚比特币的最高价格只有30美元，但现在比特币的最高价值是6万美元，大大超过了通货膨胀。
但也有人认为，虽然比特币价格持续上涨，但波动性高，投资风险大。但事实上，随着机构的进入和比特币投资工具的改进，如BTCETF的推出，摩根大通认为比特币的波动性最近正常化。此外，它与其他传统资产的相关性正在下降，这使得BTC成为更具吸引力的多元化投资组合的目标。当然，如果比特币的时间周期延长，我们上面也提到过，自2011年以来，BTC的年涨跌只有两次。可见，投资比特币是一件性价比很高的事情。
4)多种现实应用领域
2020年10月，世界知名支付服务商PayPal允许客户购买和拥有BTC等数字货币，这可能有助于比特币和其他数字资产作为可行的支付方式得到更广泛的选择。
2021年3月，特斯拉美国官方网站支持BTC支付购车费用。虽然BTC支付方式只支持美国本地客户，但特斯拉表示未来可能会开拓其他市场。
2022年初，在俄乌混乱局势下，比特币等数字货币成为双方的游戏工具，不断深入游戏，成为避险选择、新兴的战争众筹工具，甚至是制裁和反制裁的方式。
总结：比特币作为区块链的第一个应用，经过多年的发展，已经突破了1亿美元的市场价值，成为全球资产排名前八的资产。与以往的牛市不同，本轮比特币牛市是由机构投资者和高净值人士推动的。在全球低利率的背景下，机构希望通过投资数字货币获得超额回报。BTC和黄金在非弹性供应、可分割和转移方面有许多相似之处。近年来，它们更倾向于发展价值储备的性能，而比特币和传统资产之间的低相关性和高回报将进一步促进金融企业未来选择BTC。
二、BTC仍有增值空间
1)机构巨头强势进场
早在2019年，华尔街金融巨兽就吹响了进入区块链领域的号角。2020年年初，「灰度BTC信托」SEC在美国成功注册，成为第一个向SEC报告的数字货币投资工具。这一里程碑事件为机构准入铺平了合规渠道，使BTC对机构更具吸引力。此后，灰度开启了一路“买买买”的方式。自2020年10月BTC开启全面上涨模式以来，4个月来，灰度BTC持股从45万增至65万，新增20万。灰度的日加持率超过了比特币的日产量，这是本轮牛市上涨的主要原因。
除了灰度等比特币基金公司购买比特币外，上市公司如MicroStrategy、特斯拉、Square等也大量购买BTC。 Treasuries，截至2022年4月，各大上市公司、民营企业、基金公司共有BTC124万余家，总额572亿美元。
可以看出，越来越多的公司开始使用比特币作为价值存储工具，这将进一步扩大比特币的知名度和影响力，比特币市场热度的上升将反映在比特币市场上，因此机构投资的利润空间将继续增加。
2)知名人物高调入局，市场热度飙升
随着比特币越来越受欢迎，越来越多的人说他们参与了投资比特币，特斯拉首席执行官伊隆·马斯克在社交媒体Clubhouse聊天中表示，他是比特币的支持者，并认为BTC即将被传统金融家广泛接受。NBA达拉斯独行侠老板马克·库班说，比特币是更好的黄金替代品，并将继续存在，这就是为什么他有BTC，从未出售过。
数据显示，比特币链上的交易量和活跃地址数量翻了一番，可见市场热度居高不下。
结语：
自2009年诞生以来，BTC已经走过了十多年，从一个极客感兴趣的利基玩物变成了个人投资者也可以参与的热门投资商品。在此期间，BTC遇到了无数次“死亡”的时刻，但技术背后的属性和特征促使比特币的共识越来越强烈，越来越多的投资者认为BTC是应对通胀风险和美元疲软的对冲工具。历史数据显示，比特币是过去十年中最好的资产，但那些一大早就拥抱比特币的人也获得了比其他任何资产都更高的回报。
